La racha estelar de las acciones de Nvidia en los últimos años ha sido asombrosa. También lo fue su caída el lunes, que hizo desaparecer $595 mil millones en riqueza. Eso es aproximadamente lo que valen PepsiCo, McDonalds, Starbucks y Target juntos.
Mayormente conocida solo en los círculos de juegos y criptomonedas hace algunos años, Nvidia irrumpió en el zeitgeist después de ver cómo sus ventas aumentaban porque los clientes querían sus chips para entrenar sus chatbots y otros productos de inteligencia artificial.
Nvidia se convirtió en un nombre conocido a medida que sus acciones se triplicaron en 2023 y luego se duplicaron en 2024. Inversores y analistas elogiaron al CEO Jensen Huang como el “Padrino de la IA”. Nvidia creció hasta convertirse en un gigante de más de $3 billones y cambió de lugar con titanes como Apple para convertirse en la empresa más valiosa de Wall Street.
Pero todo esto se detuvo de repente el lunes, al menos por un momento, luego de que un recién llegado chino llamado DeepSeek dijera que había desarrollado un modelo de lenguaje grande que podría funcionar como ChatGPT y otros rivales estadounidenses, pero utilizando mucha menos potencia informática.
Así es como todo llegó a este punto:
¿Cómo se convirtió en un favorito del mercado?
Las raíces de Nvidia comenzaron en los juegos.
La invención de la unidad de procesamiento de gráficos, o GPU, por parte de la empresa tecnológica con sede en Santa Clara, California, en 1999 ayudó a impulsar el crecimiento del mercado de juegos de PC y redefinió los gráficos de computadora. Ahora, los chips especializados de Nvidia son componentes clave que ayudan a alimentar diferentes formas de inteligencia artificial, incluidos los últimos chatbots generativos de IA como ChatGPT y Gemini de Google.
Huang ha llamado a la IA “la próxima revolución industrial”, y las GPUs de Nvidia están diseñadas para realizar tareas de inteligencia artificial de manera más rápida y eficiente que los chips de propósito general como las CPUs. Los gigantes tecnológicos están adquiriendo chips de Nvidia a medida que se adentran más en la IA, un movimiento que está permitiendo que los autos conduzcan por sí mismos y generen historias, arte y música.
La demanda ayudó a que los ingresos de Nvidia crecieran a niveles sorprendentes, trimestre tras trimestre. El 23 de febrero de 2023, después de que Nvidia superara las expectativas de ganancias trimestrales de los analistas, Huang dijo que “la IA está en un punto de inflexión, preparándose para una adopción generalizada que llega a cada industria”. Los ingresos trimestrales de la empresa en ese momento eran de $6,05 mil millones.
Eso aumentó a $7,19 mil millones solo tres meses después y luego casi se duplicó a $13,51 mil millones tres meses después de eso. Los ingresos han aumentado desde entonces a $35,08 mil millones en los tres meses hasta octubre de 2024.
El precio de las acciones de la empresa ha subido de manera similar, y su valor de mercado total pasó rápidamente a rivales como Intel, Microsoft y otros. Nvidia solo representó más de una quinta parte de todo el retorno total del índice S&P 500 el año pasado. Ninguna otra acción se acercó, y superó en más del triple el impacto de Apple.
Compre un fondo de índice S&P 500 hoy, y casi 6 centavos de cada $1 irán solo a Nvidia. Eso deja 94 centavos para las otras 499 empresas.
¿Sigue siendo un favorito?
A diferencia del boom de las punto com, el aumento de Nvidia se basó en dinero real, y su precio de las acciones subió en expectativas de que vendría mucho más. Esas expectativas fueron cuestionadas el lunes.
DeepSeek y sus operaciones aparentemente más económicas generaron preocupaciones sobre si las empresas necesitarían gastar tantos dólares en chips de Nvidia como se pensaba anteriormente. Las preocupaciones arrastraron a las acciones en toda la industria de IA, incluidos los proveedores de la industria de chips y las compañías de energía que esperaban electrificar los vastos centros de datos que se esperaba construir para ejecutar esos chips. Pero Nvidia estuvo en el punto de mira porque sus acciones se han convertido en el símbolo más brillante de la bonanza de la IA.
Algunos en Wall Street vieron la caída de casi el 17% de las acciones de Nvidia el lunes como una oportunidad en lugar de una señal de un futuro inminente, diciendo que las acciones se volvieron más asequibles. Si la IA se vuelve más barata de ejecutar, podría abrir la puerta a nuevos tipos de clientes e innovaciones de software que en última instancia podrían beneficiar a la industria a largo plazo.
“En cuanto a Nvidia en sí, esta no es la primera vez que una importante acción tecnológica se enfrenta a preguntas existenciales,” dijo John Belton, gestor de cartera en Gabelli Funds. “Hemos visto situaciones similares con Microsoft, Apple, Meta, Google, Amazon y Netflix, empresas que alguna vez fueron cuestionadas pero que finalmente se recuperaron.”
La entrada de DeepSeek ciertamente añade incertidumbre a todo el ecosistema de IA, pero no cambia el abrumador impulso detrás del movimiento, según Brian Colello, estratega de Morningstar.
“Creemos que la demanda de GPU para la IA todavía supera la oferta,” escribió en un informe. “Así que, si bien los modelos más delgados pueden permitir un mayor desarrollo con el mismo número de chips, seguimos pensando que las firmas tecnológicas seguirán comprando todas las GPU que puedan como parte de esta ‘fiebre del oro’ de la IA.”
Por su parte, las acciones de Nvidia fluctuaron entre ganancias y pérdidas temprano el martes después de su peor caída desde el crash de COVID de 2020, y luego se recuperaron un poco y terminaron el día casi un 9% más alto.
