La gigante de pagos Stripe ha retrasado su salida a bolsa durante tanto tiempo que su importante inversor Sequoia Capital está siendo creativo para ofrecer retornos a sus socios limitados.
La firma de capital riesgo envió un correo electrónico a los LP en fondos recaudados entre 2009 y 2011 con una oferta para comprar hasta $861 millones en acciones de Stripe, según informó Axios. Sequoia se ha negado a hacer comentarios, pero los compradores serían otros fondos más nuevos de Sequoia, según el correo electrónico enviado a los LP, que fue compartido por Axios.
El movimiento es notable por dos razones. En primer lugar, es evidencia de que los LP están cada vez más ansiosos por obtener liquidez en este mercado de OPV seco. (Hasta ahora en 2024 solo se han realizado cuatro OPV de tecnología respaldada por capital riesgo: Reddit, Astera Labs, Ibotta y Rubrik, en marzo y abril).
Pero quizás lo más significativo es que el gesto de Sequoia refleja que la firma no solo tiene confianza en el futuro de Stripe, sino también en su capacidad para salir en algún momento de una manera que recompensará generosamente a los inversores. En la carta a los LP, Sequoia escribió que seguía siendo "altamente optimista sobre el futuro de Stripe" y que la empresa es "duradera a lo largo de los ciclos económicos".
Recuerde que en marzo de 2021 Stripe fue valorada en $95 mil millones, convirtiéndose en una de las nuevas empresas privadas más valoradas del mundo, y parecía estar avanzando hacia una gran y muy esperada OPV. En enero de 2023 se informó que Stripe se había fijado un plazo de 12 meses para salir a bolsa o de lo contrario seguiría una transacción en el mercado privado, como un evento de recaudación de fondos y una oferta de adquisición de acciones.
Obviamente optó por lo último.
El verano pasado, Stripe fue valorada en $50 mil millones cuando recaudó $6.5 mil millones en financiamiento de la Serie I, un gran recorte desde su apogeo de $95 mil millones. En febrero, TechCrunch informó que Stripe había firmado acuerdos con inversores para proporcionar liquidez a empleados actuales y anteriores a través de una oferta de adquisición de acciones a una valoración de $65 mil millones. Aunque eso significaba que estaba volviendo a esa valoración máxima, aún estaba muy por debajo de la marca.
Aún así, incluso con $65 mil millones, Stripe seguía siendo una de las nuevas empresas más valoradas del mundo.
Desde 2011, Sequoia ha invertido un total de $517 millones en Stripe. En su carta a los LP, la firma señaló que la valoración 409A más reciente de Stripe era de $70 mil millones y que toda la posición de Sequoia se valoraba en $9.8 mil millones. En total, según informes, Sequoia distribuyó $10 mil millones a sus inversores en 2023.
Ahora que Stripe ha realizado una gran oferta de adquisición de acciones y Sequoia está maniobrando para devolver efectivo a los fondos anteriores, esto es otra indicación de que la gigante fintech probablemente no tenga planes de salir a bolsa en el futuro cercano. También vale la pena señalar que la socia de Sequoia Luciana Lixandru y Kevin Kelly, un socio de Sequoia Heritage, el negocio de gestión de patrimonio separado de la firma, ambos forman parte del consejo de Stripe, lo que les da conocimiento interno de los planes financieros de Stripe. Lixandru reemplazó el asiento en el consejo de Michael Moritz después de que él abandonara la célebre firma de capital de riesgo en diciembre.
Por supuesto, existe la posibilidad de que Stripe nunca salga a bolsa. A pesar de la creciente competencia, Stripe, que tiene 15 años, ha seguido creciendo de manera impresionante. En marzo, Stripe señaló en su carta anual que había superado la métrica de volumen total de pagos de $1 billón en 2023 después de ver un aumento del 25% en su volumen de pagos. La empresa también dijo en la carta que estaba 'robustamente con flujo de caja positivo en 2023 y espera volver a estarlo en 2024', lo que significa que no sentirá la urgencia de recaudar capital, incluso mientras busca formas de permitir a sus empleados e inversores de capital riesgo vender acciones.
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